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Segundo Paso:
Dividimos el precio de cotización con el beneficio por acción, ventas por acción y valor en libros por acción de las empresas comparables.El promedio de estos resultados serían los múltiplos.
Tercer Paso:
Multiplicamos los datos de INDITEX con los múltiplos obtenidos de las empresas comparables.Al valor estimado lo promediamos obteniendo un valor teórico de 81,59€.
MÉTODO 2: BASADO EN EL VALOR DE LA EMPRESA
El Valor de la Empresa (EV) es más conocido como EV/EBITDA.
¿Qué es y cuál es el objetivo del Valor de la Empresa EV?
Es el valor a nivel de mercado de las acciones y deuda restando parte la liquidez a corto plazo (caja y las inversiones a corto plazo).
El objetivo es conocer el valor de la empresa en caso de que querer comprarla o venderla.
Este valor se divide con el EBITDA de la Cuenta de Resultados.
Es decir el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.
Se recomienda comprar empresas que tienen un EV/EBITDA inferior al resto del sector ya que sería una empresa barata o infravalorada.
¿Cuáles son los pasos a seguir para encontrar EV/EBITDA?
El primer paso:
Calculamos el valor de mercado de la acción multiplicando el precio de cotización por el número de acciones en circulación.
El segundo paso:
Buscamos en el Balance de Situación el valor de mercado de la deuda. Que viene a ser la deuda que paga intereses.
La caja e inversiones a corto plazo son datos que también se obtienen del balance de situación.
El tercer paso:
Calculamos el EV y luego dividirlo con el EBITDA.
Interpretación Orientativa de la Cotización de INDITEX, GAP y H&M
Con ambos métodos concluimos que la empresa INDITEX está sobrevalorada con respecto a las empresas de su sector.
Por lo que no es un Valor para comprar pero si para vender.
Sabemos que estas decisiones no se deben tomar a la ligera sino que hay que hacer un análisis más profundo.
Cómo investigar a más empresas comparables, comparar los datos históricos del PER y las proyecciones del flujo de caja descontado, entre otros ratios y modelos.